챗GPT가 그린 일러스트. 삼성증권이 발행어음 시장에 뛰어들면서 증권사들의 고객 자금 유치 경쟁이 달아오르고 있다. 후발주자까지 높은 금리의 특판을 내놓으면서 기존 사업자들도 만기를 맞은 자금을 지키기 위한 경쟁이 불가피해졌다. 투자자 입장에서는 4% 안팎의 확정금리형 상품에 특판까지 선택지가 늘어나면서 단기 여유자금을 굴릴 수 있는 폭이 넓어질 전망이다. 21일 금융투자업계에 따르면 삼성증권은 이날부터 발행어음 판매를 시작했다. 한국투자증권·미래에셋증권·NH투자증권·KB증권·키움증권·신한투자증권·하나증권에 이어 국내 8번째 발행어음 사업자다. 첫 상품부터 높은 금리를 내걸었다. 삼성증권은 총 1100억원 규모의 특판을 마련해 이달 이후 신규 고객과 지난달 말 기준 총잔고 100만원 미만 고객에게 2~90일물 기준 연 5.5%의 금리를 제공한다. 가입 한도는 1인당 100만원이다. 삼성증권 종합계좌 보유 고객을 대상으로 한 1년물 특판은 연 4.3%로 최대 3억원까지 가입할 수 있다. 일반 발행어음도 1년물 기준 연 3.95%, 적립형은 연 4.6%의 금리를 책정했다. 특히 연 5.5% 특판은 가입 한도가 100만원인 만큼 대규모 자금 조달보다는 신규 고객을 끌어들이는 성격이 강하다. 발행어음을 새로운 고객과의 접.으로 삼아 이후 1년물 상품이나 다른 금융상품 거래로 연결할 수 있는 기반을 넓히려는 전략이다. 발행어음이 단순한 자금조달 수단을 넘어 자산관리(WM) 고객을 확보하는 수단으로 활용되는 흐름은 다른 증권사에서도 나타나고 있다. 모바일 바다이야기 고래 비교적 이해하기 쉬운 확정금리 상품으로 고객을 처음 유입시킨 뒤 모바일트레이딩시스템(MTS) 이용이나 랩·펀드 등 다른 금융상품으로 투자 수요를 확장할 수 있어서다. 증권사 관계자는 “발행어음은 고객이 증권사에 자금을 유입시키는 첫 접。이 될 수 있다는 .에서 단순 조달수단 이상의 의미가 있다”며 “가입을 계기로 플랫폼 이용이 늘어나고 다른 자산관리 상품으로 투자 수요가 확장될 수 있어 WM 고객 기반을 넓히는 관문 역할도 중요해질 것”이라고 말했다. 삼성증권의 합류로 기존 사업자들의 셈법은 복잡해졌다. 발행어음은 만기가 1년 이내인 만큼 기존 사업자가 확보한 자금의 만기가 돌아올 때 투자자가 더 높은 금리를 제시하는 다른 증권사로 자금을 옮길 수 있어서다. 발행어음 사업자가 늘어날수록 각 사가 목표로 한 조달 규모를 채우기 위한 금리 경쟁도 한층 치열해질 수 있다. 금융투자업계 관계자는 “기존 사업자 입장에서는 1년마다 만기가 돌아온 자금이 신규 사업자로 빠져나가는 경우가 생길 수 있다”며 “빠져나간 자금을 다시 채우고 각 사의 조달 목표치를 맞추기 위해 이미 오른 금리에서 다시 경쟁적으로 금리를 높이는 상황이 나타날 수 있다”고 말했다. 증권사의 조달 경쟁은 투자자에게는 오히려 선택지를 넓히는 요인이다. 최근 1년물 금리가 4% 안팎까지 올라오면서 주식 등 위험자산의 가격 변동을 피하면서 일정한 수익률을 확보하려는 투자자들의 대안으로 부상하고 있다. 상품 유형도 다양하다. 키지노릴게임 필요할 때 자금을 꺼낼 수 있는 수시형부터 일정 기간 자금을 넣어두는 약정형, 매달 자금을 넣는 적립형까지 운용 목적에 따라 선택할 수 있다. 특히 은행 예·적금이나 환매조건부채권(RP) 등에 두던 단기 자금을 조금 더 높은 금리로 운용하려는 개인뿐 아니라 유휴자금을 굴려야 하는 법인 고객의 수요도 발행어음으로 이동하고 있다는 설명이다. 업계 관계자는 “과거에는 안전자금을 은행 예·적금이나 RP, 채권 등에 두는 경우가 많았다면 최근에는 개인과 법인 모두 발행어음으로 수요가 넘어오는 모습이 나타나고 있다”며 “확정금리형 1년 상품이라는 .에서 현재 금리 수준만으로도 충분히 매력적인 상품이 된 상황”이라고 말했다. 다만 고객 확보 경쟁이 치열해진다고 해서 금리 경쟁이 계속 확대되기는 어렵다는 시각도 있다. 발행어음으로 조달한 자금에 약정금리를 지급하려면 그 이상의 수익을 낼 운용처를 확보해야 하기 때문이다. 모험자본 공급 의무 등 운용 요건까지 감안하면 높은 금리로 자금을 끌어오는 것만으로 수익성을 확보할 수 있는 구조도 아니다. 이에 장기적으로는 각사의 운용 역량과 WM 서비스가 경쟁력을 가를 것이라는 전망이 나온다. 조달한 자금을 안정적으로 운용할 우량 투자처를 얼마나 확보하는지에 더해 상품 가입 편의성과 PB 상담, 다른 금융상품과의 연계 등이 중요해질 수 있다는 설명이다. 한 관계자는 “신규 사업자 진입 초기에는 고객 확보를 위한 금리 경쟁이 이어질 수 있다”면서도 “사업자가 늘어나고 금리 차별화에 한계가 생기면 상품 편의성이나 프라이빗뱅커(PB) 상담, 상품 연계 등 고객에게 제공하는 서비스 경쟁으로 .차 무게중심이 옮겨갈 것”이라고 말했다. n:absolute